Description
La caractérisation de la ou des cibles typiques de transactions « Leveraged Buyout » ou LBO par des variables quantitatives et/ou qualitatives a été tentée à quelques reprises, sans pour autant avoir trouvé un consensus et des résultats très concluants. Ce travail de recherche permet non seulement de définir une cible LBO par des variables pré-LBO basées sur les états financiers, mais elle compare aussi la performance de quatre modèles de prévision différents pour les LBO, c’est-à-dire l’analyse discriminante, la régression logistique, les arbres récursifs et le réseau de neurones. En utilisant des firmes étasuniennes transigées sur les marché publics aux Etats-Unis sur un horizon de janvier 2000 jusqu’à juillet 2007, ce travail essaie de capter les cibles de la bulle de LBO à cette époque. Plusieurs analyses transversales, en séparant les « Management Buyouts » des « Leveraged Buyout », les secteurs d’industrie et les firmes de petite taille des firmes de grande taille ont été réalisées. De plus, une série temporelle sert à tester la robustesse des variables dans le temps.